證券投資實務佈告欄

一、價內、價平、價外的差別：

(1)價平選擇權：

履約價格等於大盤指數的買、賣權 

(2)價內選擇權：具有履約價值的選擇權 

履約價格在大盤指數以下的買權 

履約價格在大盤指數以上的賣權　　　

(3)價外選擇權：不具有履約價值的選擇權

履約價值在大盤指數以上的買權

履約價值在大盤指數以下的賣權

二、台指選擇權的基本四種操作：(課本p120~p129)

  買進買權(Buy Call)：預期指數將快速大漲(看多)

  賣出賣權(Sell Put)：預期指數將盤整偏漲(看多)

  買進賣權(Buy Put)：預期指數將快速大跌(看空)

  賣出買權(Sell Call)：預期指數將盤整偏跌(看空)

三、平倉及結算的損益計算：(課本p206~p209)

(1)買進買權

  平倉損益計算：(SC成交價-BC成交價)*口數*50

  結算損益計算：(結算價-Call履約價-BC成交價)*口數*50

(2)買進賣權

  平倉損益計算：(SP成交價-BP成交價)*口數*50

  結算損益計算：(Put履約價-結算價-BP成交價)*口數*50

(3)賣出買權

  平倉損益計算：(SC成交價-BC成交價)*口數*50

  結算損益計算：(Call履約價-結算價+SC成交價)*口數*50

 (4)賣出賣權  

  平倉損益計算：(SP成交價-BP成交價)*口數*50

  結算損益計算：(結算價-Put履約價+SP成交價)*口數*50

綜合以上的計算式，整理出以下重點

買方平倉損益就是用(平倉成交價-新倉成交價)*口數*50

賣方平倉損益則是用(新倉成交價-平倉成交價)*口數*50

更簡單來說

平倉損益就是用(賣出選擇權成交價-買進選擇權成交價)*口數*50

結算損益部分，首先先了解一點，

在選擇權中，買方是權力的享有者，賣方則是義務的承擔者

所以  "買方是結算的主動者，而賣方是結算的被動者"

也就是說賣方是否參加結算要依買方的意願來決定

以結算日當天來說

若買方持有價內選擇權 代表著買方參加結算是有利的

那麼買方就會想要參加結算 此時賣方就必須被迫參加結算

相反的

若買方持有價外選擇權 代表買方參加結算是不利的 (會賠更多錢 )

那麼買方就不會想要參加結算 此時賣方也就不用被迫參加結算

因此買權的買方要參加結算必須是結算價>履約價的

結算損益要用(結算價-Call履約價-BC成交價)*口數*50

而買權的賣方之結算損益為(Call履約價-結算價+SC成交價)*口數*50

賣權的買方要參加結算的條件則是履約價>結算價

結算損益要用(Put履約價-結算價-BP成交價)*口數*50

而賣權的賣方之結算損益為(結算價-Put履約價+SP成交價)*口數*50

希望這個對大家有幫助囉

有任何問題一樣請在下面留言

謝謝收看!

PS.由於作者在下午有點呈現夢周公狀態

     所以在平倉損益計算部份有些錯誤

     現在已經更正過來了

     請大家注意一下吧!

     不要被誤導了 sorry~